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白酒行业的拐点到了

作者: 51酒水网 发布时间: 2019年11月10日 06:01:56

白酒公司三季报出来之后,我们看到了一些变化,比如酒鬼酒(000799,股吧)发布的三季报显示,公司前三季度营收为9.68亿元,同比增长27.34%;净利为1.84亿元,同比增长14.27%。其中,第三季度净利为2818万元,同比下降39.5%。第三季度收入同比增长9.75%,而销售费用率同比增长37.45%,是净利润下滑的重要原因。当然我们看到了第三季度收入增长的速度也慢了下来,那么整个白酒行业的拐点到了吗?相信很多人都在问这个问题,同时大家也非常关心,如果真的拐点到了,那么未来这些明星白酒类个股会如何表现?

从2018年报来看,整个白酒行业的销售量明显下降,而到了今年三季报,趋势没有改变,依然总体上还是处于下降当中,比如白酒行业的龙头茅台(600519),2019年前三季度实现营业收入约为609.35亿元,与去年同期522.42亿元相比,增幅不到17%:归属于上市公司股东的净利润约为304.55亿元,相较于2018年前三季度247.34亿元,增幅在23%以上。而2019年上半年,贵州茅台(600519,股吧)实现营业收入约为394.88亿元,相较于去年同期333.97亿元,增幅在18%左右;归属于上市公司股东的净利润约为199.51亿元,与2018年上半年157.64亿元相比,增幅在27%以内。而2019年第三季度当报,贵州茅台实现营业收入约为214.47亿元,与去年同期188.45亿元,增幅在14%左右;归属于上市公司股东的净利润约为105.04亿元,相较于2018年第三季度89.7亿元,增幅在17%左右。而2019年第一季度,贵州茅台实现营业收入约为216.44亿元,与去年同期174.66亿元,增幅在24%左右;归属于上市公司股东的净利润112.21亿元,相较于2018年第一季度85.07亿元,增幅在32%左右。

也就是说尽管前三季度的数据还是相当不错的,但我们也要清晰认识到增长速度是在放缓的,这也与整个白酒行业的基本状况吻合,整个行业增速下降,竞争越来越激烈,除龙头企业之后,其它的二三线企业生存压力大增。整个行业的拐点其实已经悄悄来临,如果你未来还是打算投资白酒这个行业,那么恐怕必须要做到心中有数了。尽管当行业增速下降的时候,一些优秀的企业也许依然还是能够取得快速的增长,但这种增长的难度肯定比行业总体乐观的时候难度大得多。