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持续高光 多路资本加码酒业“掘金”热

作者: 51酒水网 发布时间: 2021年02月28日 16:41:02

2020年11月5日,五粮液迎来历史性时刻,市值首次突破1万亿元大关,稳居深市第1。

2020年,疫情的爆发、反复让有些行业几乎“团灭”,但中 国酒业却焕发出了勃勃生机。据国家统计局发布的2020年前三季度居民收入和消费支出情况显示,居民人均食品烟酒消费支出4546元,增长5.5%,占人均消费支出的比重为30.5%。食品烟酒类复苏势头稳固,其中,在酒类消费中,白酒和啤酒行业韧性较强,复苏显著。

回看过去的一年,多家酒企股指、市值纷纷站上历史新高:山西汾酒、青岛啤酒破千亿市值,五粮液迈进万亿大关,成为深市第1只市值破万亿元个股。

持续高光 多路资本加码酒业“掘金”热

尽管2020年年末各酒企的答卷都很漂亮,但受疫情影响,2020年酒业消费曾一度停滞,不少酒企的营收在2月出现断崖式下滑。但是,青岛啤酒不等不靠,快速反应,通过线下“三板斧”,即无接触配送、百万社区大酬宾、百万社团大促销,线上“三重奏”——电商、微信商城分销员、直播,以及包括智能制造、数字化、工业互联网、智慧物流等10个项目投资“十箭齐发”,为青岛啤酒蹚出了一条逆势增长之路。

而汾酒也跑出了自己的“加速度”,大打“文化”战略牌,在营销组织结构进一步下沉的趋势下,放大省外市场,深耕省内市场,并通过产品的结构优化,实现业绩大幅增长。

五粮液则通过战略创新、品质升级、科技创新、文化赋能助力营收稳千亿、市值超万亿。特别是在渠道建设方面提升,加码数字化,助推企业运营管理、营销组织进入新阶段。

不得不说,亮眼数据的背后,一方面是企业依托品牌,深耕文化、变革渠道带来的红利;另一方面,也是中 国酒业的强大韧性,掀起了资本市场的持续火热,尤其是白酒板块整体表现突出。

2020年伊始,《产业结构调整指导目录(2019年本)》正式施行。在新目录中,白酒生产线从“限制性”行业中被去除,这也标志着白酒产业将不再是国家限制性产业,整个白酒市场环境变得更加宽松。受此利好影响,白酒产业也得到了资本市场的高度认可,白酒产能优化调整释放出来的红利源源不断地输送给了市场。

对此,国泰君安分析指出,白酒持续边际改善,总体平稳。其中,高端快速恢复,需求端延续高景气,渠道端在量价两方面均有较好表现;次高端分化加速,酱酒在次高端价位带异军突起(向下受制成本刚性,向上受制品牌力限制);而中档价位带则随着餐饮、宴席等消费场景逐步加速恢复。

恢复的白酒业正成为拉动酒业高质量发展的强“引擎”。“白酒龙头企业长期具有较深护城河:一是永续经营和比较强的稳定性;二是竞争格局相对稳定,商业壁垒高;三是产业链相对简单,龙头对上下游有主导权。”国金证券分析师刘宸倩指出,此轮疫情下,企业端重视渠道健康发展,推出多方位政策管控库存、减缓经销商压力。渠道及终端也未出现库存积压及甩货行为,产品品牌和价格体系依旧良性。疫情影响逐步恢复,龙头企业的集中度提升加速,行业格局进一步稳定。

事实上,酒业的抗风险能力突出、回报率高加上生命周期长,早已成为资本竞相追逐的“宠儿”。据统计,白酒指数在过去的5年激增467%,跑赢了同期沪深300指数423个百分点,也战胜了全市场所有的股票型基金。

“收益率排名第二的空调和排名第三的半导体材料,都落后白酒行业100个百分点以上。”吴晓波频道总编丹荑分析指出,白酒股为什么这么牛?要归功于其持续、高频的刚需和兼具消费、投资的双重属性,并且在商业模式上的龙头品牌有强的定价权。同时,从行业格局看,白酒的市场格局已经过了野蛮竞争期。

“白酒早在2016年就已经销量见顶,此后逐年下滑,但这段时间恰恰也是白酒股企业涨幅大的时期。因为市场虽然萎缩了,但中小厂商也在萎缩中被加速淘汰,头部厂商便获得了更多的市场份额。”丹荑表示,2019年,白酒行业头部的20家上市公司贡献了行业收入的43%,利润的56%。这就是典型的竞争格局改善带来的业绩提升。

中 国酒业“十四五”经济发展的大幕已缓缓拉开,随着2025年中 国酒类产业将实现酿酒总产量7010万千升,销售收入12130亿元,利润2600亿元,可以预计,未来会有更多的千亿、万亿市值的酒企涌现,中 国酒业的规模将不断扩大,红利也将不断释放。