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白酒业呈复苏态势 行业两极分化加强

作者: 51酒水网 发布时间: 2019年11月11日 08:00:31

8月30日晚间,泸州老窖发布半年报称,2016年上半年净利11.12亿元,同比增8.9%。至此A股19家白酒上市公司半年报已全部披露,贵州茅台独占19家酒企近四成利润。

记者注意到,业内人士认为,在经历了四年的调整后,白酒行业在2015年开始出现业绩回暖迹象,这种迹象也在2016年上半年得到证实和延续。数据显示,在所有公布半年报的19家上市公司中,15家营收和净利出现双增长,占比约83.3%。

不过值得注意的是,在全部白酒上市企业中,营收和净利排行前三的贵州茅台、五粮液和洋河股份的营收占全部营收的59.3%,净利润却占到79.1%,行业分化严重。

白酒业继续延续复苏态势

此前,五粮液就在2015年报中表示,白酒行业“正处于周期性底部区域,行业发展由快速下滑转入相对平稳发展阶段。行业呈现出探底弱复苏的态势。”

在2015年,白酒行业出现“弱复苏”迹象后,2016年上半年这种迹象也在白酒上市公司的业绩中得以延续和体现。

据东方财富Choice数据显示,截至8月31日,白酒行业全部19家上市公司都已经披露2016年上半年业绩。其中,16家白酒企业营收比去年同期有所增长,占比超8成,仅有金种子酒、沱牌舍得、迎驾贡酒3家公司下滑。11酒企营收同比增长超过10%,营收增长前三位的分别是*ST皇台、水井坊和沱牌舍得,分别增长125.8%、26.68%和24.34%。

在净利增速方面,共15家白酒公司实现同比增长,占比约78.9%,12家净利同比增长超过10%。沱牌舍得、水井坊、口子窖分别以243.53%、81.55%、49.08%的增速位居前三位;酒鬼酒、顺鑫农业、青青稞酒、金种子酒、*ST皇台4家公司净利同比有所下滑,分别减少1.89%、6.76%、18.99%、68.38%和101.86%。

对于净利下滑的原因,青青稞酒报告显示,上半年普通青稞酒营收下降15.79%,而销售费用和管理费用分别增长了19.10%、21.65%;*ST皇台公告显示,上半年白酒、葡萄酒销售同期分别下降24.98%、34.57%,白酒产品的毛利率比上年同期下滑8.57%;而顺鑫农业主要由于房地产子公司顺鑫佳宇上半年亏损8035万元所致。

行业集中度提升 两极分化加强

值得注意的是,除了*ST皇台其余18家上市公司全部实现盈利。其中,贵州茅台上半年净利润88.03亿元,位列第一;五粮液和洋河股份分别以38.87亿元和34.24亿元分列第二、三位。三家公司利润总额占全部上市白酒企业的79.1%。其中贵州茅台一家公司就占上市白酒企业利润总额的43.2%。

与之相对的是酒鬼酒、金种子酒是仅有的两家上半年营收、净利“双降”的企业,营业收入分别下降-5.06%和-12.02%,净利润分别下降-1.89%和-68.38%。不过,它们的营收和净利占比都很小,两家合计营收只占全部上市白酒企业的1.50%,净利润只占0.24%。

对此,主营业务牛栏山和宁城老窖的顺鑫农业,在2016年半年报中就坦言,白酒行业经历了4年的深度调整后,去泡沫、去库存已经较为充分,限制“三公消费”对高端酒需求的抑制也已初步见底。随着居民收入提高和消费升级,大众消费成为支撑中高端白酒增长的支点。上半年,多家酒企纷纷上调了核心单品的价格,显示行业逐步回暖的趋势。尽管如此,部分调整依然延续,白酒行业面临新一轮的洗牌,兼并重组将成趋势。今世缘也表示,白酒市场有效需求动能仍不充分,未来,白酒行业集中度提升、两极分化将趋于深入。